宋朝发明纸币，领先欧洲600年，后来宋朝怎么就把纸币搞砸了？
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宋朝发明纸币 ， 领先欧洲600年 ， 后来宋朝怎么就把纸币搞砸了？// //
盛唐以来 ， 高度繁荣的手工业对铜的需求十分旺盛 ， 这使得铸币用铜愈发不足 。 中华大地上出现了严重的钱荒 ， 官府必须寻找到一种新的货币 。
中国本土缺少金银 ， 如果不用铜币则只能使用铁币 。 但是铁币价值低 ， 自重大 ， 百姓背着几十斤铁也买不了多少东西 ， 市场真正需要的是轻便且能承载高价值的货币 。
北宋时期出现在四川的交子是世界上第一种纸币 ， 比欧洲第一张纸币早出现了600年 ， 这表明中国古人的金融创新能力遥遥领先 。
使用纸币有诸多好处：方便携带与保存、发行成本低、交易效率高、避免了贵重金属在流通中的损耗等等 。
然而 ， 自纸币问世以来 ， 宋朝的经济却每况愈下 ， 到南宋晚期 ， 富庶的江南鱼米之乡竟频频出现人相食的惨剧 。 宋朝究竟是怎么搞的？
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▲真实的宋朝银锭长这样 ， 由于白银稀少 ， 宋朝人拿白银当储值物 ， 市场交易不会使用白银
一、交子：高手在民间
北宋初年 ， 商品经济高度繁荣 ， 人口大幅增加 ， 但是铜钱短缺 ， 市场上出现了严重的钱荒 。
为了抑制钱荒 ， 北宋发行了各种非主流货币 ， 比如在四川就使用的铁钱 。
993年 ， 四川发生了王小波、李顺之乱 。 四川铁矿工人也参与其中 ， 铁钱的发行被打断 ， 民间又出现了钱荒 。
民间智慧在这个时候大显神通 ， 四川的钱庄发明了交子 ， 一种不记名的存款凭证 。 由于携带交子比携带铁钱方便得多 ， 四川民间很快便将交子当货币使用 。
举个例子 ， 一个人在钱庄存了1000文钱 ， 就会收到一张标明1000文钱的交子 ， 交子不记录存款人的身份 ， 因此任何人都可以拿交子去提款 。
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▲宋朝钱币美观但币值太低 ， 贵妇购物时经常需要带一个扛钱的壮汉
交子面值与存款量本应是一比一的关系 。 但逐渐地 ， 不老实的钱庄发现 ， 交子也可以适当地多印一些自己花 。
举例来说 ， 一家钱庄如果收到一万文的存款 ， 就应该开出一万文的交子 。 钱庄如果再多印一万文的交子 ， 这样市面上流通的交子就变成两万文了 ， 相当于凭空创造了一万文的货币 。
只要兑付的客人不把一万文的存款全部取光 ， 就不会露馅 。
钱庄赚了暴利 ， 无意中增加了流通货币的数量 ， 钱荒的问题竟然迎刃而解了 。
宋真宗时期 ， 官府向16家财力雄厚的钱庄颁发交子牌照 ， 钱庄之间还形成了联保制度 ， 交子的信誉得到了保证 。
得益于稳定充足的货币供给 ， 四川经济由此蓬勃发展 ， 在北宋中期四川已是与江南同样繁荣的经济重镇 。
二、官府发行 ， 究竟是福是祸？
交子的成功吸引了官府的注意力 ， 朝廷将纸币发行权收归国有 。
官府刚接管交子时还是挺认真负责的 ， 事先印好一贯到十贯的面值 ， 让交子成为了标准化货币 。
发行交子有数额和准备金的限制 。 交子一共发行125万贯 ， 官方储备了36万贯铁币作为准备金 ， 市场上增加了89万贯的货币供给 ， 官府则白赚了89万贯钱 ， 两全其美 。
准备金是什么概念呢？假如存款人把100万存到钱庄换成交子 ， 那么钱庄就会预留28万上交给官府 ， 以防止钱庄在短时间内遇到大量用交子换成铁币的情况 。 那么准备金率就是28% 。
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▲交子持有人可以随时去交子务兑换等值的铁钱 ， 只要准备金不被兑换完 ， 交子的信用就不会受损 ， 市场就会相信交子的票面价值
官交子还有界的概念 。 每三年为一界 ， 一界到期后民间交回旧的交子换取新界交子 ， 市面上流通量不变 。
官交子如果一直这么搞下去 ， 百姓肯定弹冠相庆 ， 但是不加限制的权力天然有作恶的企图 ， 古代官府就是不加限制的权力 。
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▲清明上河图中繁华的市井
1038年 ， 西夏崛起 ， 原本就与辽朝纠缠的宋朝 ， 陷入与辽和西夏双线对峙的困境 ， 财政开始吃不消 。
这个时候朝廷打起了交子的主意 。 一开始 ， 官府多发行了一界交子 ， 让流通量变为250万贯 ， 但是准备金还是36万贯 ， 相当于朝廷多赚了125万贯 。
以前交子的准备金占发行量的28% ， 也就是说只有超过28%的交子都被存款人兑换成铁钱 ， 交子才会破产 。
现在的准备金只占发行量的14% ， 所以只要超过14%的交子被兑换掉 ， 剩余的交子就再也换不成钱了 。
这样子交子破产的风险上升了一倍 ， 市场立马给出了响应 ， 交子只能按票面价值95折支付了 。
尽管95折的交子贬值不严重 ， 但朝廷看到了纸币巨大的敛财能力 。
由于官府是货币的发行方 ， 官府用超发的货币支付时不会触发货币贬值 ， 民间消化了超发货币后才会触发贬值 。 从超发货币到引起通胀有个时间差 ， 官府永远拥有时间优势 。
三、蔡京经济学
把这套欺负老百姓的把戏玩到极致的人 ， 是徽宗的能臣蔡京 。
纵观两宋 ， 冗官、冗兵、冗费问题一直困扰着朝廷 。 范仲淹主张削减冗余人员 ， 王安石主张扩大财政收入 ， 两个名相的变法都失败了 。
到徽宗年间 ， 正常财政收入已经到了“一岁之入 ， 仅了三季 ， 余仰朝廷应付”的程度 。 这回轮到蔡京施展拳脚了 。
蔡京采取的办法是金融改革 。
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▲宰相蔡京
首先是扩大交子使用范围 ， 从四川推广到安徽、河南 ， 但是增发的交子没有准备金 。
纸币超发会引发恶性通胀 ， 一贯交子仅值十几文钱 。 蔡京索性发布新的纸币“钱引” ， 宣布旧交子不予兑换 ， 任其沦为废纸 。
其次 ， 将民间商人购买官盐的凭证—“盐钞”货币化 ， 允许用盐钞购买茶叶、度牒等官府专卖物资 。 官府只要不断炒高盐价 ， 就能靠卖盐钞不断敛财 。
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▲宋代晒盐工业
但是天下人吃食盐总有限度 ， 民间最终发现 ， 盐钞发的太多 ， 全部换成盐之后根本就卖不出去 。 蔡京为了维持高位盐价 ， 设置各种税费和关卡阻止盐商兑换盐钞 ， 强行减少流通食盐 。
盐商被蔡京狠狠地洗劫了一波 ， 无数破产的盐商沦为乞丐 ， 不少人跳河自杀 。
蔡京的一套操作短时间内挽救了财政 ， 但是把民间经济彻底打死 。 北宋繁荣的商品经济也成了一潭死水 。
最要命的是 ， 蔡京的金融抢钱术也严重损害了兵卒将校的利益 ， 军队与朝廷离心离德 。 无怪乎金军直取汴梁时百万宋军作壁上观 。
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▲岳家军强悍是因为粮饷自筹 ， 若不是岳飞忠诚 ， 岳家军完全可以不听高宗
四、宋朝还有救吗？
北宋虽然滥发纸币 ， 但是铜币发的也多 ， 高峰时期一年能发行500万贯 。
南宋就倒霉了 ， 北宋把铜矿浅层都挖光了 ， 南宋采矿铸币的成本奇高 ， 南宋一年发行铜币不超过15万贯 。
南宋不断地用名叫会子的纸币洗劫民间财富 。 孝宗淳熙三年（1176年） ， 会子发行量才1000万贯 ， 而到理宗淳祐六年（1246年） ， 会子发行量攀升到了6.5亿贯 。
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▲南宋会子 ， 有时候通胀太严重了 ， 滥发纸币都没用 。 这个时候朝廷就会发行新版会子 ， 直接宣布旧会子折价甚至作废
南宋朝廷也不是没想过挽救汇率 。 孝宗为了缓解通胀 ， 总共拿出了200万两银子回购会子；自高宗以来 ， 朝廷征税也接受会子 ， 因此民间还能忍受会子的通胀 。
但是朝廷手头一紧就印钞的恶习始终改不掉 ， 百姓还是苦不堪言 。 但是民间也有民间的智慧 。
通胀的主动权掌握在官府手里 ， 民间要想对抗通胀 ， 最简单的办法就是收藏金属货币 。
家家户户地下埋钱 ， 富商则置办田产 ， 各阶层都在力所能及地购置资产以抗通胀 。 金属货币大面积退出流通市场 。
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▲考古界有个很奇妙的现象 ， 宋朝铜钱一出土就是好几吨
以南宋的法定货币会子为例 ， 一贯会子在1168年能换770文铜钱 ， 1208年就只能换385文了 。
朝廷也知道民间藏钱的把戏 。 贾似道想出了两项回收民间财富的政策 ， 和籴与回买公田 。
所谓和籴就是官府用纸币强买农民粮食 ， 再用粮食作为硬通货维持财政 。 所谓回买公田 ， 就是用纸币强买地主的土地 ， 再把土地租给农民 ， 用租金养活军队 。
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▲贾似道画像
无论征收粮食还是公田 ， 官府都过度压榨农民 。 佃农出逃 ， 自耕农破产 ， 良田纷纷变荒田 。 蒙古兵杀来时 ， 南宋这边已经饿殍遍地了 。
五、正确的纸币是什么样的？
宋朝每种纸币的发行初期还是运转良好的 ， 朝廷也悟出了一些经济学原理 ， 诸如货币准备金制度、无限法偿原则、货币回购政策等等 。
但是因为发纸币敛财太过轻松 ， 朝廷一旦周转不开就印钞 ， 纸币只能逐渐贬值 。 危机一过 ， 朝廷又绝不会主动消化超发货币 ， 民间只能自认倒霉 。
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▲也有不自认倒霉的 ， 宋代是起义最多的朝代 ， 两宋加起来接近400次
另外 ， 纸币敛财也消弭了朝廷改革弊政的动力 。 三冗问题一直到南宋灭亡都存在 ， 但是自从蔡京把纸币推向全国 ， 朝廷内再也没有改革的呼声 。
宋朝纸币没玩好 ， 那么正确的纸币应该是什么样的？
在金本位时代 ， 最成功的纸币就是英镑了 。 1694年 ， 英格兰央行创立 ， 同年央行发行银单 ， 这是英国最早的纸币 。
1717年 ， 时任铸币局局长、万有引力发现者牛顿将每盎司黄金定价为3英镑17先令10.5便士 ， 硬币与纸币均能以相同价格购买黄金 ， 这是英国金本位制的雏形 。
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▲牛顿除了是物理学家、数学家、炼金术士、神学家 ， 可能还是个金融家
自发行纸币以来 ， 英格兰银行一直坚持纸币的无限法偿原则 ， 任何人持有纸币均能从英格兰银行兑换出等值的黄金 。
拿破仑战争结束后 ， 英格兰银行坚持履行兑付义务 ， 此举导致英国经济短暂萧条 ， 但是英镑的信誉得以保证 ， 英镑成为了19世纪国际贸易结算通用货币 。
英国纸币与宋朝纸币相比最大的不同是 ， 纸币发行机构独立于政府 ， 政府只制定财政方案；而政府与央行又都受到议会立法的约束 ， 因此一套设计完美的制度可以一直运行下去 。
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▲神宗认为 ， 纸币也可以不回笼 ， 国家经济实力足以支撑货币系统 。 这种观点非常接近现代信用货币的定义 ， 但是信用货币首先要有信用 ， 宋朝缺的就是信用
宋朝不缺乏金融创新的人才 ， 但是发行交子的交子务由朝廷直辖 ， 货币政策与财政政策都由朝廷制定 。 这相当于朝廷既是运动员又是裁判 ， 再先进的金融工具早晚都得玩坏 。
宋朝百姓实在是倒霉 ， 朝廷屡屡信用违约 ， 但百姓还是得默默接受朝廷扔来的一切纸片 。 由于宋代纸币抢钱太过分 ， 百姓就算造反也没有资本 。 方腊以后 ， 宋代的起义者只是流寇 ， 根本算不上反贼 。
然而朝廷能无限欺负草民 ， 却阻挡不了北方的敌人 。 辽金霸占宋朝土地 ， 勒索宋朝的真金白银 ， 蒙古则直接砸烂了宋朝 。
三冗问题也好 ， 会子贬值也罢 ， 都成了过眼云烟 。
作者: 李中堂 编辑: Thomas (唐)
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